上海车展喧嚣背面，是锂电企业的泪水？

liukang20243天前精品吃瓜951

新能源车和背面的锂电企业正演出冰火两重天。

热搜不断、持续“霸屏”的上海车展，成为了本年初春最受注目的职业盛会。千余家车企齐聚一堂，在电动车范畴大放异彩的国产品牌铆足了力气“秀肌肉”。

比亚迪推出的高端品牌“仰视”自立展台门户，和保时捷、宾利等豪车比邻；小鹏带来全新扶摇架构下首款SUV G6；蔚来初次展出了新款高端中型SUV ES6；长城携哈弗、魏牌、欧拉、坦克、长城炮五大品牌近30款产品露脸……

除了密布发布的新车，宝马MINI“冰激凌事情”、特斯拉缺席等事情也数次冲进言论中心，给车展再添了不少热度。

不过，“冰火两重天”的是，整车企业在上海车展的镁光灯下爆火，它们背面的锂电工业链却跌进了严寒的深渊。

上游的电池级碳酸锂、氢氧化锂价格间隔高点现已不止“腰斩”，中游环节的六氟磷酸锂等资料价格也被带崩。相关上市公司一季度成绩“哀鸿遍野”，4月25日，A股锂电板块团体跳水。

上海车展的热烈背面，谁来给锂电企业擦擦辛酸泪？

落寞的锂电工业链

三十年河东、三十年河西——这句话用在新能源车和它背面的锂电池工业链上，真是再适宜不过了。

只是一年前，车企还在为昂扬的电池本钱叫苦连天。据《我国日报》其时的报导，广汽集团董事长曾庆洪在2022国际动力电池大会上“吐槽”道，动力电池本钱高，车企简直是“在为宁德年代们打工”。

不过那时候，宁德年代（ 300750.SZ ）为代表的电池企业们，也并非油水丰盛。当年宁德年代的一季报营收同比增加153.97%，但净赢利却同比下降了23.62%——典型的增收不增利。

“宁王”也是给他人打工的？车企没赚钱、电池厂也没赚钱，那赢利跑到哪里去了呢？

本来，其时的赢利都持续沿着工业链向上搬运，来到了手握锂矿资源的原资料供货商手里。数据显现，2022年上半年，上游锂盐上市公司赚了个盆满钵满，天齐锂业（ 002466.SZ ）完成净赢利大增近120倍，融捷股份（ 002192.SZ ）净赢利同比增速达到了令人惊叹的4000%多，天华新能（ 300390.SZ ）其时的净赢利同比增速也超过了1000%……

参阅下面这张兴业证券收拾的联络图，图中最上面一行、手握矿产资源的企业，在其时“卖方商场”的格式下具有强势的定价权，吃下最丰盛的赢利。

碳酸锂之所以成为有价有市的“香饽饽”、身价能够一路飙升到每吨50万元上下，是由于顾客对新能源车的热情高涨，且置办补助还没有退坡。叠加下流的新能源车企们都在拼命冲销量，即使卖一辆亏一辆，也要把市占首先抢到手。

但“躺着数钱”的好日子也不会一向持续下去。

跟着2022年末电动车的需求在补助退坡前会集开释，2023年的头几个月里，电车销量气势显着放缓。中汽协的数据显现，1月新能源轿车销量同比下滑6.3%，尽管在2月和3月这个目标敏捷转正、回升到+55.9%和+34.8%，但和之前的增速比较，也仍是放缓了不少。

随电动车销量增加的气势降温，电池级碳酸锂等上游原资料、六氟磷酸锂等中游资料的价格，敞开了跳水形式。

更令商场震动乃至惊惧的是，尽管料到了这些资料的价格会跌落，但没料到跌势居然这样迅猛。来看下面的图，直观感受一下。

以职业上游的电池级碳酸锂为例，据BT财经计算，在2022年11月它的价格来到每吨59万元的高点后，用了46天跌穿50万元关口、50天跌破40万元关口、22天跌破30万元关口、19天跌破20万元关口……从曲线上来看，更是肉眼可见地加速爬升，从“腰斩”跌倒“脚踝斩”。

往职业中游看，锂电池电解液要害原资料“六氟磷酸锂”价格也持续跌落。隆众资讯数据显现，到4月中旬，六氟磷酸锂商场价格跌破10万元/吨，年内现已跌了超60%，和2022年同期比较更是暴降近80%。据《我国能源报》，许多六氟磷酸锂出产企业现已被逼下降出产负荷以操控亏本，职业一夜入冬、进入深度去库存状况。加上这种资料保质期较短，且保存条件苛刻推高了库存本钱，企业的焦灼可想而知。

从前叫苦连天的电池企业和车企现在得以松一口气，有时机迈回盈余区间。

这样轮动的背面，是从上游锂矿企业、电池级碳酸锂、氢氧化锂等原资料，到中游正负极资料、隔阂、电解液等中心资料，再到下流的电池厂、整车企业这条工业链利益的活动和分配。

成绩跟价格一同崩

4月25日，能够称得上A股锂电板块的“黑色星期二”了。由于多家坐落工业链中上游的锂盐资料出产企业一季度净利超预期跌落。

早晨一开盘，久远锂科（ 688779.SH ）就大跌13%，天力锂能（ 301152.SZ ）低开6%、江特电机（ 002176.SZ ）低开超7%。

成绩方面，江特电机2023年一季度经营收入为7亿元，同比削减48%；归母净赢利为5064.8万元，同比缩水超92%……久远锂科一季度经营收入19.34亿元，同比下降42.99%；归母净赢利更惨，录得92.94万元，同比跌了99.69%……

还有一家上述说到的六氟磷酸锂头部企业深圳新星（ 603978.SH ），4月16日晚发布的成绩预告显现2022年归母净赢利由盈转亏，为-5200万元到-4200万元，亏本的首要原因是对六氟磷酸锂、原资料氟化锂计提了5992万元的存货贬价预备。

相同对六氟磷酸锂事务进行了相关存货计提减值的，还有天边股份（ 002759.SZ ）。具有高纯晶体六氟磷酸锂出产能力的多氟多（ 002407.SZ ）也在3月下旬公告，计提各项财物减值预备算计约3.2亿元，估量对归母净赢利的影响为-1.76亿元。

令商场忧虑的是，跌势一时半会或许还难以止住。

鑫椤资讯的陈述指出，六氟磷酸锂商场状况不太达观，部分企业低负荷运转，部分企业还呈现了停产。现在商场仍以消化库存为主，下流客户的收购周期紧缩。

“草原上狮子比斑马多”，多氟多总经理李云峰在3月下旬也指出，无论是作为质料的碳酸锂、仍是作为产品的六氟磷酸锂，价格都没有究竟。“现在国内六氟磷酸锂出产企业共有48家，有产能的电解液企业大概在15家……我估量未来几年这48家里面有40家会赔钱”，不过李云峰也有决心地表明，“职业里也就一两家企业赚钱，而多氟多便是其中之一”。

隆众资讯电解液剖析师邵健则对媒体剖析，六氟磷酸锂的价格降幅已有显着放缓，估量二季度会缓慢跌落或震动运转为主。这样看来，上市公司二季度成绩或许难以触底反弹。

不过也有相对达观的声响。鑫椤锂电研讨员钱艺4月下旬对媒体表明，商场需求并没有商场烘托的这么差。且4月下旬后，有风向标含义的无锡电子盘碳酸锂价格持续上涨，吨价一周反弹了6万元左右。

供需失衡何解？

无论是上游资料，仍是中游产品，供需失衡都是导致近期价格大幅动摇的最重要原因。

从供给来看，从2020年下半年电动车和锂电池风口发动以来，需求迸发影响锂电池资料短期求过于供、价格上涨。丰盛的盈余、乃至可谓暴利招引来了很多企业出资扩产。

其时跨界出资新能源的事例更是不乏其人，有戏弄道“做劳保手套的、做水泥的、做房地产的，都来做锂电资料了”。BT财经翻阅前史报导发现，其时切入新能源赛道的，既有调整产品方向的化工企业，也有彻底“不沾边”的公司，见诸报端的就有主营液晶资料的八亿时空（ 688181.SH ）、出产防护手套的康隆达（ 603665.SH ）、水泥职业的金圆股份（ 000546.SZ ）、羊绒出产商中银绒业（ 000982.SZ ）、医药职业的海辰药业（ 300584.SZ ）、搞房地产的宋都股份（ 600077.SH ）……

其时监管也一再发函，要求上市公司阐明跨界布局的必要性。但不管怎么说，其时只需蹭上了“新能源”的概念，公司股价也一飞冲天了。

入局的上市公司很多，也加速了碳酸锂工业链价格的溃败。民生证券金属高档研讨员张航剖析道，一些上市公司面临一季报的成绩压力，在3月强烈兜售，成果发现“越兜售价格越低”。

“赤手空拳上去很危险，检测之下新入局者也必将成为首先出局的”——疯狂时期的劝告成了耳旁风，现在却一语成谶。

招商期货新能源研讨员颜正野以六氟磷酸锂为例，剖析道，这一产品扩产周期约为1.5年，2022年第二季度后职业迎来了产能开释。供给端起来了，但需求端下去了，电动车商场受短期要素影响销量下降，六氟磷酸锂价格因而见顶回落。“在此期间，有少部分厂商亏本离场，缓解了部分产能过剩压力。”

想要安稳供需，锂电龙头宁德年代也从前“费尽心机”，但成效现在来看并不算成功。此前为了安稳工业链的定价、确保供给链安稳，宁德年代推出“锂矿返利”方案，意在用工业联盟+长协的机制，推动与长时刻战略客户的交流，并让原资料价格安稳在合理区间。

据《汹涌新闻》，哪怕是宁德年代也没预料到碳酸锂价格遭受大溃败，跌破了其给定的20万元/吨的价格锚点。《界面》亦发文，锂价雪崩，宁德年代“锂矿返利”还有诱惑力吗？

职业老迈出头也搞不定，那老练的金融期货东西能够协助抚平价格剧变吗？恐怕也有点难。2022年金融商场演出了一场史诗级的多空大战，在伦敦金属买卖所（LME）买卖的镍价两天接连暴升近250％，而镍和钴、锰一同，是构成三元锂电池正极资料的重要元素，因而这一事情其时对电动车职业也产生了影响。可见，期货买卖也并非“最优解”。

职业的苦日子恐怕还要再熬一熬，就像我国科学院院士欧阳明高在2023年的电动车百人会论坛主题讲演中指出，2023年，将阅历整车价格竞争与轿车工业链转型阵痛。

现在商场上持续看空锂价的观念不少，真锂研讨创始人墨柯从前对媒体表达过观念，将锂价下看到10万元/吨，于3月底表明：“依照现在状况，年末碳酸锂价格或许会跌至15万元/吨以内。10万元/吨以下对工业链是比较友爱的。”

欧阳明高近期给出的观点是，碳酸锂价格在10到20万元/吨相对合理。即使电动车需求高涨，全国际的锂资源也满足供给。他指出，全球锂盐储量有9600万吨，满足做70多亿辆车，而且跟着开发技能的前进，可挖掘储量还会涨。

而面临扎手的供需失衡和价格剧变，最有用的应对之道恐怕仍是最简略的那条：尊重商场规律，抛弃投机倒把的歪心思，不容易闯入不熟悉的范畴。

“走出去”是破局之道吗？

除了缩短产能、调整供需、把价格稳住之外，锂电工业链上的企业也在找寻其他出路。

现在来看，最有端倪的方向是出海。据央视等媒体报导，2023年一季度，出口“新三样”——电动轿车、太阳能电池、锂电池——体现十分亮眼。数据显现，宁波口岸电动轿车、太阳能电池、锂电池一季度出口别离同比增加了143.4%、22.8%和145.4%，深圳口岸的上述三个目标别离同比增加13.8倍、85.9%和75.3%。

已有头部企业瞄准了海外商场，着手布局。多氟多总经理李云峰近期泄漏，公司已走在国际化的道路上，六氟磷酸锂安稳出口美国、日本、韩国等国家，还和国外电池企业建立了协作。

孚能科技（ 688567.SH ）董事长王瑀则看到了一些出海的危险，近期他在媒体访谈中指出，电池企业出海应战巨大，尤其是时刻节点上，国外与国内有很大的不同。

欧洲的检查机制和整个时刻节点和我国彻底不一样，王瑀以德国为例，土地使用权的变更要通过议会的批阅、听证会等多个环节，接下来还有修建、环保的批阅，等走到实操阶段，或许三五年就过去了，没有经验的厂商在出海战略上要做好满足的思想预备。

他也说到了能够用出资购买现有的厂房等方法来缩短投产时刻，或将前期出产环节布局在国内、运到欧洲再拼装等。

BT财经还发现，锂盐的大幅动摇并没有影响上游原资料商和下流车企的“抱团”协作，例如孚能科技公告与戴姆勒协作顺畅。不少锂矿企业也在加速全工业链布局，锂业“双雄”中，赣锋锂业表明会持续完善上下流一体化生态来应对锂价动摇，天齐锂业会持续战略布局新能源资料和下一代电池技能……

总而言之，工业链价格滑坡惨归惨，但擦干了泪，路仍是要接着往前走的。

文丨BT财经 Han

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